Come impedire che l’economia globale precipiti nella depressione?

L’economia globale è in recessione, su questo non c’è dubbio. Secondo l’FMI (Fondo Monetario Internazionale), la crescita è inferiore al 2% all’anno. All’orizzonte, le prospettive sono ancora più cupe, con la depressione globale che avanza in inesorabile.

Il calo del PIL reale è superiore al 10%, uno spettro che i governi stanno cercando di evitare. Stati Uniti e Europa stanno adottando strategie repentine, lanciando più risorse rispetto a quanto fecero in risposta alla crisi finanziaria di un decennio fa. Il dilemma è “ci riusciranno?”. La risposta è condizionata da un altro quesito: sono sicuri di conoscere cosa si frappone tra l’attuale recessione e una depressione più catastrofica?

Le devastazioni economiche causate dal Covid-19 sono iniziate con l’interruzione dell’offerta che ha rapidamente indebolito la domanda. Si scopre che gran parte dell’impatto economico del coronavirus è dovuto alle stesse misure necessarie per controllare la pandemia.

Con le città chiuse e le persone a casa per evitare il contatto con gli altri, tutte le attività economiche legate all’industria nelle immediate vicinanze si sono fermate. La spesa dei consumatori si è bloccata perché sono troppo spaventati o incapaci di uscire e spendere. Di conseguenza, le aziende sono a rischio; i loro ricavi si stanno prosciugando più rapidamente di quanto possano tagliare i costi, e molti non avranno altra scelta che licenziare i lavoratori o addirittura chiudere.

L’attuale recessione si trasformerà in una depressione se chiusure aziendali e licenziamenti si diffonderanno senza controllo, trasformando un calo temporaneo in un collasso totale della domanda che andrà a deragliare l’economia. Un circuito di feedback auto-rafforzante bloccherà le aziende affamate di reddito e le famiglie di stipendi in una spirale distruttiva.

Ciò che si frappone tra l’attuale recessione e una depressione globale è la sopravvivenza del settore imprenditoriale. Gli sforzi del governo devono pertanto concentrarsi sul sostegno al settore delle imprese con politiche dirette, tempestive ed efficaci. Le agevolazioni fiscali, il rinnovo dei prestiti e la sospensione dei pagamenti di interessi, affitti e commissioni sono solo l’inizio.

Sarebbe realmente necessario è che i governi aiutino a pagare una parte degli stipendi in modo che le aziende non debbano licenziare i propri lavoratori a causa delle minori entrate. Ciò spezzerà il legame tra il calo iniziale della domanda e un incidente molto più devastante in tutta l’economia. Le grandi aziende e le piccole imprese hanno bisogno ugualmente di aiuto. Se le prime falliranno, le seconde andranno giù con loro.

Il tempo sta finendo. Le perdite di posti di lavoro aumentano rapidamente. I governi potrebbero anche mettere un freno al problema, ma il risultato dipende da come, quando e dove vengono spesi i soldi. La sopravvivenza del settore imprenditoriale è la migliore speranza per scongiurare una depressione globale.

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