Che cosa è l’investimento sull’indice e perché funziona?

Esistono molti modi per approcciare gli investimenti, ma quello preferito da molti prende il nome di “investimenti sull’indice”.

Al livello più alto, esistono due diversi approcci all’investimento: attivo e passivo. Gli investitori attivi cercano di usare la loro abilità per battere il mercato. Alcuni lo fanno cercando di investire in società che ritengono abbiano forti prospettive di crescita a lungo termine. Altri lo fanno cercando di cronometrare gli alti e bassi del mercato, entrando e uscendo nei momenti giusti.

Gli investitori passivi cercano di eguagliare i rendimenti del mercato. Invece di cercare di scegliere azioni o cronometrare il mercato, gestiscono il rischio e il rendimento attesi dividendo il loro denaro tra diversi tipi di investimenti. Alcuni soldi potrebbero andare nel mercato azionario italiano, alcuni nei mercati azionari internazionali e alcuni nel mercato obbligazionario. Il modo in cui diffondono quel denaro influenzerà i rendimenti che ricevono, ma con ogni tipo di investimento stanno semplicemente prendendo il rendimento del mercato piuttosto che cercare un vantaggio.

I fondi indicizzati sono semplicemente fondi comuni di investimento che tentano di imitare un determinato mercato. Continuando con l’esempio appena sopra, ci sono fondi indicizzati che imitano il mercato azionario italiano, i mercati azionari internazionali e il mercato obbligazionario. In realtà ce ne sono molti di più che seguono mercati di tutte le forme e dimensioni, ma ognuno condivide lo stesso principio di base: l’obiettivo è semplicemente quello di abbinare il rendimento di quel particolare mercato.

L’investimento sull’indice è quindi semplicemente il processo di utilizzo dei fondi indicizzati per costruire una strategia di investimento passivo. Gli investitori decidono in quali mercati vogliono investire e quale parte del proprio denaro investire, utilizzando i fondi dell’indice per attuare tale piano.

Perché gli investimenti sugli indici sono efficaci?

Sulla base delle definizioni di cui sopra, potrebbe sembrare che coloro che investono sugli indici si “accontentano” dei rendimenti medi, mentre gli investitori migliori e più qualificati realizzano rendimenti notevolmente migliori. Non potrebbe essere più lontano dalla verità.

L’investimento sull’indice è una strategia incredibilmente efficace. Uno studio del 2013 di Rick Ferri e Alex Benke ha effettivamente dimostrato che questi particolari investimenti hanno sovraperformato strategie attive simili ovunque dall’80 al 90% delle volte. Cioè, nella stragrande maggioranza dei casi, semplicemente prendendo i rendimenti del mercato, hanno prodotto risultati migliori rispetto al tentativo di battere il mercato.

Ma come può essere vero? Come può una strategia così semplice produrre risultati così positivi?  A quanto pare, battere il mercato è in realtà molto difficile da fare. La verità è che ci sono milioni di persone che investono tutte nello stesso insieme relativamente piccolo di opportunità, e battere il mercato significa che bisogna avere un vantaggio su gran parte di esse, comprese le persone che lo fanno per vivere.

Inoltre, i numeri mostrano quanto sia difficile farlo. Gli investitori medi sottoperformano regolarmente il mercato azionario del 4-5%, spesso a causa dei tentativi falliti di cronometrare il mercato. Ma anche i professionisti hanno problemi. Anno dopo anno, la maggior parte degli investitori professionali non riesce a battere il mercato. E ancora peggio, non c’è coerenza con le loro prestazioni. Quelli che superano un anno non hanno più probabilità della pura possibilità di sovraperformare di nuovo l’anno successivo.

La morale della storia è questa: la maggior parte degli investitori, sia persone comuni che professionisti, perde sul mercato. Pertanto, i rendimenti di mercato sono in realtà superiori alla media.

Pertanto, gli investimenti sugli indici, che cercano semplicemente di ottenere rendimenti di mercato, sono in realtà più efficaci della maggior parte delle strategie di gestione attiva.

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